2024年7月8日，五洲新春披露接待调研公告，公司于6月21日接待长江证券、国泰基金、诺德基金、富安达基金、微积分基金等11家机构调研。
公告显示，五洲新春参与本次接待的人员共2人，为董事长张峰，证券事务代表徐凯凯。调研接待地点为公司会议室。
据了解，五洲新春公司在2023年面临下游需求不足、竞争非常激烈等挑战，导致营业收入和归母净利润分别同比下降2.95%和6.49%。尽管如此，公司扣非归母净利润同比增长29.1%，经营活动产生的净现金流量同比增长65.25%。2024年一季度，公司营业收入和归母净利润同比分别下降4.6%和5.84%，但扣非归母净利润同比增长14.28%。公司基本的产品收入占比基本维持不变。
在产品方面，2023年公司轴承产品实现销售约18亿元，同比下降5.12%。其中成品轴承出售的收益同比增长3.66%，而轴承套圈和风电滚子出售的收益分别同比下降9.91%和41.6%。汽车零部件出售的收益同比增长9.3%，其中安全气囊气体发生器部件出售的收益同比增长36.3%。热管理系统出售的收益同比下降1.26%，但汽车热管理零部件收入同比略有增长。
公司在募投项目方面，风电滚子项目募集资金使用不到一半，新能源汽车轴承及零部件项目募集资金已经快使用完毕，汽车热管理系统零部件项目募集资金使用已超越一半。公司将继续发挥募集资金使用效率。此外，公司在资源配置全球化方面，通过并购欧洲FLT公司和加大对五洲墨西哥的投入，加强了在欧洲和北美市场的竞争力。
据了解，在问答环节中，公司表示2024年上半年整体经营情况较平稳，计划于8月28日披露半年报。公司一直在寻求转变发展方式与经济转型，从以套圈为主到以成品轴承及精密零部件为主。同时，公司在丝杠产品产能建设方面，正在建设两个专业化生产车间，分别用于新能源汽车转向系统及刹车系统和机器人执行机构核心零部件。公司将持续关注新行业的成长周期和投资风险。
公司开发的部分新产品下游客户认证周期较长,若因不可控因素影响新产品的市场开发进度或者下游市场需求没有到达预期,将会影响未来公司业绩的增长。另外新行业的成长通常经历相对较长的发展周期,在发展初期,需要在研发技术、工艺完善和设备选型方面做大规模投资,而中后期行业的发展和公司的市场开拓会面临较大的不确定性,存在较大投资风险。特此郑重提醒广大投资者防范公司相关新业务的投资风险!
本次调研涉及公司未来发展展望、预计及目标等均不构成本公司的实质承诺,投资者及有关人员等均应对此保持充足的风险认识。
2023年,由于下游需求不足、竞争非常激烈、国内轴承行业经营普遍承压。2023年度公司实现营业收入31.06亿元,同比下降2.95%;实现归母净利润1.38亿元,同比下降6.49%;扣非归母净利润1.23亿元,同比增长29.1%;经营活动产生的净现金流量2.83亿元,同比增长65.25%。
2023年公司轴承产品实现销售约18亿元,同比下降5.12%。其中成品轴承出售的收益10.1亿元,同比增长3.66%;轴承套圈出售的收益约7亿元,同比下降9.91%;风电滚子出售的收益约8000万元,同比下降41.6%。轴承套圈受到欧洲经济不景气影响,两大主要客户订单均有下降;风电滚子扩产工作按进度进行,由于下游装机不及预期,叠加产业链中消化库存,影响正常订单。公司抓紧员工素质培训、改进工艺,提质降低本,2024年二季度订单已开始回升。
报告期内汽车零部件出售的收益4.3亿元,同比增长9.3%,其中安全气囊气体发生器部件出售的收益1.8亿元,同比增长36.3%。增长源于现有客户的真实需求的增长及不断开发新客户。
热管理系统出售的收益8.3亿元,同比下降1.26%。其中汽车热管理零部件收入超2亿,同比略有增长。
答:收入下降的直接原因轴承套圈业务和风电滚子收入的下降,具体原因已经分析过;由于营业收入下降,规模效应未能体现,导致归母净利润也出现下滑,但扣非后归母净利润同比有一定的增长。
答:公司2024年底上半年整体经营情况较平稳,计划于2024年8月28日披露半年报。公司自上市以来,一直在寻求转变发展方式与经济转型,从以套圈为主到以成品轴承及精密零部件为主,这是一个厚积薄发的过程,公司董事会和管理层对未来发展充满信心。
答:除了补流,公司目前在建的募投项目有3个,风电滚子项目受到下游风电装机及市场之间的竞争加剧,目前募集资金使用不到一半;新能源汽车轴承及零部件项目募集资金已经快使用完毕;汽车热管理系统零部件项目募集资金使用已超越一半。公司力求最大限度发挥募集资金使用效率。
答:公司作为一个轴承及精密零件全产业链的重资产型企业,依托轴承底层工艺不断开发下游场景应用,应该说对资金还是有一定需求。公司将在建设及发挥好现有募投项目基础上,统一资金调度,并根据长期资金市场融资的详细情况安排好融资计划。
答:公司目前在建设两个丝杠产品的专业化生产车间:一个是滚珠丝杠组件及零部件车间,产品大多数都用在新能源汽车转向系统及刹车系统;另外一个是行星滚珠丝杠组件及零部件车间,产品大多数都用在机器人执行机构核心零部件。从今年投资情况去看,滚珠丝杠车间投资规模更大一些,主要是目前新能源汽车部分零部件线性执行器渗透率逐步提升,现在的市场是有需求的;机器人是从0到1的过程,现阶段技术及工艺在逐步定型,这一个市场要看中长期的发展。新行业的成长通常经历相对较长的发展周期,存在比较大的不确定性及投资风险,敬请投资者注意投资风险。
答:公司2021年完成对欧洲著名变速箱轴承、工业电机减速器轴承重要供应商FLT的并购,加强了公司产品在欧洲市场的竞争力;同时也加强了内部生产企业与FLT的融合协同,慢慢地提高了FLT在集团内部采购份额。另一方面加大对五洲墨西哥的投入,内引外联、多举措加强对北美市场的开拓,今年上半年整合并扩大北美销售经营渠道,开拓轮毂轴承的后市场业务,逐渐完备公司业务国际循环的能力。
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