华安证券600909）股份有限公司张帆近期对恒立液压601100）进行研究并发布了研究陈述《成绩稳健展开，线性驱动项目未来可期》，给予恒立液压买入评级。
2024年工程机械职业景气量仍处于周期底部，一起公司为建造海外产能以及布局电动化事务进行大幅本钱开支，但公司2024年成绩仍然稳健添加。详细来看，公司液压油缸产品收入47.61亿元，较去年同期添加1.44%，且毛利率比上年添加1.41pct，首要得益于产品结构的改进；液压泵阀及马达产品营收35.83亿元，较去年同期添加9.63%，毛利率比上年添加0.35%，首要系挖掘机泵阀产品份额继续提高，工业范畴液压逐渐放量。在非工程机械范畴，公司为处于职业领头羊，继续加大研制投入，开发了根据音圈电机的工业份额伺服阀，以4ms职业最快呼应速度，完成了工业操控范畴“即时呼应、精准履行”的终极寻求。
近年来，公司加速国际化战略施行脚步，加大了在欧洲、北美、东南亚等海外商场的商场开发力度和出资力度。2024年公司海外事务收入算计20.74亿元，同比添加7.61%，营收占比22%。电动化方面，陈述期内公司厚实推进线年的准备期内完成了包含精细滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、直线导轨等数十款产品的研制。2024年9月产线设备具有完好加工能力，公司与国内客户展开广泛对接送样，现在该项目已进入批量生产阶段。
1)高端液压件核心技术难以打破；2)国内基建方针支撑没有抵达预期；3)下流整机厂需求没有抵达预期；4)非挖范畴及海外商场拓宽没有抵达预期；5)商场危险；6)汇率危险；7)原材料价格动摇危险。
该股最近90天内共有19家顽固给出评级，买入评级17家，增持评级2家；曩昔90天内顽固方针均价为80.45。
