事情：公司发布2023年度报告及2024年一季报。2023年公司完结盈余收入41.4亿元，同比-1.1%；归母净利润0.81亿元，同比+7.6%；扣非归母净利润0.78亿元，同比+12.5%。24Q1公司完结盈余收入10.6亿元，同比+19.6%；归母净利润0.78亿元，同比+83.7%；扣非归母净利润0.73亿元，同比+223.62%。点评：
变速箱事务：缩短减值计提基本完结，轻装上阵盈余才能有望继续优化。2023年度公司计提财物减值丢失0.94亿元，首要系对动力系统事务板块变速箱产线减值，现在减缩作业已到结尾，2024年公司轻装上阵。24Q1处于职业冷季，公司营收10.6亿元，环比略有正常的季节性下滑。24Q1公司出售毛利率21.0%（同比+1.5pct，环比+0.7pct），净利率7.31%（同比+2.6pct，环比+8.6pct），同环比均完结较大提高，公司事务布局及运营功率继续优化。
表里饰板块：收入体现亮眼，绑定优质中心客户。2023年公司表里饰与机电部件板块收入23.8亿元，同比+7.7%，毛利率17.7%，传统优势事务奉献稳健收入，其间HDM（座椅水平驱动器）方面，公司深度绑定佛吉亚、李尔、安道拓等优质座椅tier1客户，终端配套特斯拉、赛力斯、吉祥、抱负等新能源头部车企，客户结构优胜，2023年HDM出货量超越3,000万件。
轮毂轴承板块：国内新能源客户拓宽+海外产能建造有望走出新增量。2023年公司轮毂轴承部件收入12.0亿元，同比-23.7%，毛利率23.6%。轮毂轴承事务23年收入下滑首要系海外Autozone、NAPA等客户去库存且原有OEM客户以燃油车为主，24年公司一方面拓宽比亚迪、极氪等新能源客户，另一方面海外泰国新工厂将在24年5月投产，月产量4.5万台，已取得美国海关的出口认证资质，认可泰国工厂出产的轮毂轴承产品为泰国原产有望进一步稳固和拓宽轮毂轴承出口优势。
新能源电机事务：扭亏为盈站上新台阶。公司180扁线电机三合一电桥渠道已于23年9月开端慢慢地完结量产，配套车型五菱缤果，获益于180扁线电机三合一渠道逐渐量产，公司新能源电驱动工厂端自2023年四季度开端盈余。2024年以来，公司新获取北汽福田电机项目、五菱商用车电机电控二合一电桥项目，新能源电机板块有望继续向上。
滚珠丝杠新事务：轮毂轴承工艺协同，有望翻开生长曲线。公司凭仗轮毂轴承范畴工艺堆集，公司方案从车用制动-车用转向-机器人道路布局滚珠丝杠。车用范畴，公司已于24年4月完结样件制作，方案12月完结批量配套出产才能（EHB制动用）。机器人范畴方案将于24年H1完结产品调研和预算作业。
盈余猜测：咱们估计公司2024-2026年净利润2.6、3.3、4.0亿元，对应EPS分别为0.64、0.82、0.99元，对应PE分别为17、13、11倍。？危险要素：原材料价格动摇危险；客户年降压力；新项目上量没有抵达预期；海外工厂投产不及预期。
证券之星估值剖析提示双林股份盈余才能比较差，未来营收生长性较差。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
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